中新经纬5月28日电(薛宇飞)新型浮动费率基金中的16只产品富鑫中证，于27日正式发售。
目前看，各基金发售期长短不一，多数在6月中旬或下旬结束，有基金则在8月底结募。在基金经理的配置上，既有管理经验超过10年以上的干将，比如华夏基金王君正、东方红周云等，也有中青代中坚力量。在业绩比较基准的选择上，各基金选择以宽幅指数为主的组合。
募集期长短不一
5月23日，中国证监会批复首批26只新型浮动费率基金。随后，来自易方达、富国、广发、中欧、嘉实、汇添富、华夏等16家基金公司的16只基金发布了招募说明书等资料，开售日期均为5月27日。
与此前的浮动费率基金相比，新型浮动费率产品将管理费与投资者的持有时间及投资结果挂钩，由投资者的回报水平决定基金管理人收取的管理费。这意味着，这类产品实现了“千人千面”差异化收费的同时，基金的业绩表现也将直接影响基金公司的管理费收入。
目前，新型浮动费率基金费率设置方式一致。当投资者的持有期限不足一年时，按1.20%年费率收取管理费。当投资者持有期限达到一年及以上，会根据持有期间年化收益率分为三种情况来确定管理费率档位：若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率(扣除超额管理费后)超过6%且持有收益率(扣除超额管理费后)为正，管理费率为1.50%/年；若持有期间的年化超额收益率在-3%及以下，管理费率为0.60%/年；其他情况时管理费率则为1.20%/年。
当前市场上绝大多数公募基金采取的是固定管理费费率，其中，主动权益型公募基金的管理费率多数在1.2%/年。
上述启动发售的16只新型浮动费率基金，募集周期在22天至92天不等，易方达成长进取混合、广发价值稳进混合、嘉实成长共赢混合等产品将于6月17日结束募集，募集期为22天；华夏瑞享回报混合、中欧大盘智选混合等产品在6月下旬结束募集；富国均衡配置混合的募集期最长，达到92天。
有7只产品设置募集规模上限，分别是易方达成长进取混合、广发价值稳进混合、嘉实成长共赢混合、华夏瑞享回报混合、东方红核心价值混合、天弘品质价值混合、平安价值优享混合，募集上限分别为50亿元、80亿元、30亿元、50亿元、20亿元、50亿元、50亿元。其余产品没有设置募集规模上限。
在首批新型浮动费率产品中，中欧基金的中欧大盘智选混合发起式是唯一的发起式基金。
发起式基金募集金额不少于1000万元即可成立。根据公告富鑫中证，在该基金发行时，来自基金管理人等发起资金的认购金额不低于1000万元，且持有期限不低于三年。
老中青基金经理同台竞技
启动发售新型浮动费率基金的16家基金公司中，有多家公司此前已有管理浮动费率基金的经验，包括东方红、中欧基金、南方基金、嘉实基金、汇添富基金、广发基金等。
从基金经理的配置上看，此次发行的东方红核心价值混合，由基金经理周云负责管理。周云2008年入职东方红，拥有近17年的证券从业经验、12年投资管理经验，目前他共管理8只东方红旗下权益类基金，今年一季度末的规模总计约132.75亿元。截至2024年年末，周云个人持有在管基金合计超过150万份份额。
在管产品的收益上，周云目前单独管理的基金成立以来收益率均为正，代表产品为东方红新动力、东方红京东大数据。以东方红新动力混合A为例，截至2025年5月26日，周云任职以来净值增长率为172.76%，超过业绩比较基准收益率153.67个百分点。同时，该基金回撤相对可控，周云任职以来的最大回撤为26.93%。
华夏基金则由基金经理王君正管理华夏瑞享回报混合，王君正担任基金经理的时间也超过10年。2022年，王君正从工银瑞信基金离职并加入华夏基金，目前，他共管理着3只基金，今年一季度末规模合计约134.18亿元。截至5月26日，王君正管理华夏回报、华夏回报2号的时间超过2年，任内回报率分别约为-6.71、-6.74%；管理华夏信兴回报的时长约一年半，任内回报率约为7.95%。
广发价值稳进混合由基金经理王明旭管理，截至一季度末，王明旭的管理规模也在百亿，约为106.56亿元。截至5月26日，王明旭在管基金中，2020年及以前管理的3只产品的任内回报率均为正，2021年及以后管理的4只产品的任内回报率均为负。
易方达成长进取混合由基金经理刘健维管理。目前，刘健维管理着易方达科讯、易方达科融、易方达成长动力3只基金，管理时长在3至6年不等，今年一季度末的规模合计约为73.30亿元；截至5月26日，上述3只基金的任内回报率均为正，分别约为89.15%、90.38%、12.24%，均明显超过同期业绩比较基准收益率。
富国均衡配置混合由基金经理孙彬管理，孙彬目前管理着8只产品，合计规模近50亿元，产品任内回报率为四正四负；博时卓睿成长股票由基金经理田俊维管理，目前他在管的3只产品的任内回报率均为正；平安价值优享混合由基金经理何杰管理，目前他在管的4只产品的任内回报率为三正一负。
一些基金经理担任投资经理职务的时长不足5年。银华成长智选混合由基金经理王晓川管理，从2022年5月开始管理产品，目前在管的银华数字经济任内回报率约为33.84%；嘉实成长共赢混合由基金经理李涛管理，他目前共管理着6只基金，产品任内回报率为二正四负；汇添富均衡潜力优选混合由基金经理卞正管理，目前在管产品的任内回报率为二正一负；交银施罗德瑞安混合由基金经理黄鼎管理，目前在管的2只产品的任内回报率均为负。
业绩比较基准以宽指为主
由于新型浮动费率基金收取的管理费率与业绩比较基准挂钩，合理设置业绩比较基准变得更为重要。16只已发售的基金中，选择的业绩比较基准基本为“A股宽指+港股指数+债券指数”的组合，其中，A股宽指占据55%至80%的比例。
A股宽指部分，富国均衡配置混合、中欧大盘智选混合、南方瑞享混合等8只基金选择了沪深300指数，广发价值稳进混合、嘉实成长共赢混合、汇添富均衡潜力优选混合等7只产品选择中证800指数，易方达成长进取混合选择了中证500指数。
截至2025年5月26日，沪深300指数、中证800指数、中证500指数近一年以来的增长率分别为7.18%、7.06%、6.70%，近三年以来的增长率分别约为-3.33%、-3.59%、-4.10%，三只指数的表现相近。
港股指数在上述基金业绩比较基准中的占比在5%至20%，选择的指数为中证港股通综合指数或恒生指数。
中欧基金方面对中新经纬表示，管理费水平与基金的业绩比较基准挂钩，一方面，突出了业绩比较基准作为产品的“锚”，使得基金的投资目标、产品定位和投资风格都更加清晰明确；另一方面，管理人实际获得的管理费将按照基金相对基准的超额收益进行调整，以是否超越基准作为评估基金业绩好坏的标尺，进而有效约束基金的投资行为。从中长期来看，权益基金过去常见的“风格漂移”“名不副实”等问题有望得到有效解决；基金投资透明度将进一步提升，市场投资风格有望更加稳健。
汇添富基金方面对中新经纬称，公司已建立以产品定位为核心、以业绩基准为量尺的考核评价体系，强调考察基金经理获得超额回报的能力。一是坚持三年期以上长周期考核，对价值观正确、风格清晰稳定的基金经理给予时间和耐心。二是对“风格漂移”“追涨杀跌”造成投资者收益受损的行为进行严格扣罚。
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责任编辑：魏薇 李中元富鑫中证
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